La tensión se hizo visible ayer cuando Andrea Repetto, economista jefa de Banco de Chile, desmontó con datos fríos la narrativa oficial sobre la crisis fiscal. El gobierno implementó un aumento histórico en los precios de los combustibles este 26 de marzo de 2026, una decisión que Repetto califica como una apuesta estratégica arriesgada e innecesaria desde lo técnico.
No se trata simplemente de encarecer la gasolina, sino de una señal política clara sobre cómo entiende el nuevo ejecutivo su papel ante la economía familiar. Lo que el gabinete presenta como urgencia inmediata, para muchos analistas es la punta del iceberg de una deuda estructural acumulada durante casi dos décadas. Aquí está el meollo: ¿por qué el Estado decide dejar de proteger al ciudadano ahora, cuando hay recursos disponibles?
Dieciocho años de sangría fiscal ignorada
Repetto apuntó un dato que el discurso oficial evita mencionar: Chile ha acumulado déficits fiscales consecutivos por 18 años. La mayoría son estructurales, o sea, el Estado gasta permanentemente más de lo que recauda. Según sus cálculos, 16 de esos 18 años han tenido equilibrio estructural negativo.
El argumento oficial de "caja vacía" resuena hueco si miramos hacia atrás. Repetto explicó que ese gasto excesivo financió beneficios sociales enormes, como la gratuidad universitaria y la Pensión Garantizada Universal. El actual jefe de Estado, José Antonio Kast, tomó posesión el 11 de marzo de este año heredando esa mochila pesada. Pero, insisto, la decisión actual no es consecuencia obligatoria de esa herencia.
La apuesta implícita sobre el petróleo internacional
Comparar la situación actual con la de 2022 revela contradicciones. Cuando Rusia invadió Ucrania, los precios del crudo subieron disparados. El entonces presidente Gabriel Boric desembolsó 2.500 millones de dólares para amortiguar el golpe. Hoy, el precio del petróleo está por debajo de esos picos.
Pero el gobierno decidió no tocar el fondo estabilizador. Según la economista, están apostando a que la crisis internacional se alargue mucho tiempo. Es una incógnita peligrosa. Si la recuperación global llega pronto, los precios caerán y este daño al bolsillo del consumidor parecerá un error mayor. Si dura, pues, sufrimos juntos.
Aumento de precios de combustibles Chile
Proyecciones académicas versus estimaciones oficiales
Mientras el Ejecutivo ajusta números, las universidades miran con lupa. Académicos de la Universidad de Los Andes, como Matías Acevedo y Cecilia Cifuentes, proyectan un déficit estructural entre el 3% y 3,3% del PIB. Eso es muy distinto a la cifra que maneja Hacienda.
La Dirección de Presupuestos (Dipres), por su parte, estima un déficit efectivo de 6.581.385.000.000 de pesos, equivalente al 2% del PIB. Sin embargo, estas cifras han sido revisadas hacia arriba múltiples veces durante el último año, perdiendo credibilidad progresiva. Para 2026, los académicos ven un agujero del 2,6%, duplicando el optimismo del Ministro de Hacienda.
Impacto real en los hogares chilenos
¿Qué significa esto para nosotros? Los costos de transporte se subirán. La producción nacional será más cara y eso terminará en los supermercados. Repetto advierte sobre inflación temporal pero dolorosa. Además, existe un reto político enorme: los parlamentarios tendrán que explicar a sus electores por qué el Estado deja de cubrirles esta vez.
Si no se define un proyecto de finanzas públicas ordenado, pasaremos el problema a la siguiente administración. La sensación es que estamos pagando una factura vieja con un método nuevo que nadie consultó.
Preguntas Frecuentes
¿Por qué se incrementaron los combustibles si el precio del petróleo bajó?
El gobierno asume una posición de no intervención directa en el mercado actual, diferente a la crisis de 2022. La estrategia busca evitar agotar reservas fiscales, bajo el cálculo de que la crisis energética persistirá más allá de lo esperado.
¿Es verdad que el déficit fiscal viene de hace 18 años?
Sí. Andrea Repetto señala que 16 de los últimos 18 años tuvieron déficit estructural, debido a que el gasto permanente (como educación y pensiones) supera la recaudación tributaria habitual del país.
¿Cómo afecta esto a la inflación en los alimentos?
El aumento del flete eleva costos de producción y distribución. Esto generará un pico inflacionario temporal en bienes básicos, aunque no necesariamente una tendencia persistente a largo plazo según el análisis económico.
¿Qué opinan los expertos independientes sobre el déficit?
Investigadores de la Universidad de Los Andes proyectan un déficit estructural mayor (hasta 3,3%) comparado con las estimaciones oficiales de Hacienda, indicando que el panorama financiero es más severo de lo reportado por el ejecutivo.
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